苹果对Imagination捉放曹，中方企业要不要买买买？|解读“半岛网页版”

本文摘要：(公众号：)按：本文作者铁流，亮相文章。

(公众号：)按：本文作者铁流，亮相文章。日前，苹果公司宣告将在未来两年内停止使用英国公司Imagination Technologies Group PLC的图形处理芯片，并中止专利费缴纳。该消息爆出后一石激起千层浪，Imagination Technologies 公司的股价暴跌69%，超过8年来的最低谷。那么，苹果此举意欲何为？又不会对Imagination Technologies 公司导致什么影响呢？苹果宣告停止使用PowerVR意欲何为在很长时间里，苹果公司和Imagination Technologies公司维持着十分紧密的联系，苹果不仅是Imagination Technologies公司一个十分最重要的客户。

苹果公司设计的各种可供苹果手机用于的AP，比如A8、A9、A10等处理器都配备了Imagination Technologies公司的PowerVR图像处理技术，而且苹果公司还持有人Imagination部分股份。因此，两家公司的关系堪称十分紧密。

那为何苹果如今要舍弃曾多次的最重要合作伙伴呢？还是杨家句老话：没永恒的盟友，只有永恒的利益。根本原因还是利益对立冲突。

由于Imagination Technologies的盈利模式类似于ARM，都是靠买许可赚。这意味著苹果公司每售出一部手机或者平板电脑，都要向Imagination Technologies 缴纳专利费。为此，苹果将缴纳给Imagination Technologies公司的专利费用超过1亿多美元，大约占到今年Imagination总收入的一半左右。

而且如果苹果未来的手机、平板买的越少，做生意越做越大，将来必须缴纳的专利费也将水涨船高。因此，如果能并购Imagination Technologies公司，对苹果公司而言毫无疑问是上策。于是以因此，在去年苹果公司曾多次企图并购Imagination Technologies公司，不过最后两家公司没有能谈拢。随后，苹果公司采行私下挖人的办法——在去年10月，根据美国媒体Mac Rumors报导，曾多次在 Imagination 工作过的现任苹果员工就有25人，其中还包括Imagination Technologies公司的营运宽 John Metcalfe。

在召募了一批人才之后，有小道消息传出，苹果想自己研发GPU。而本次苹果公开发表宣告将在两年内停止使用英国公司Imagination Technologies Group PLC的图形处理芯片，不存在两个有可能：一是向Imagination Technologies公司施加压力，以攫取Imagination Technologies公司让步，而且在股价下跌69%的情况下，苹果公司并购Imagination Technologies公司的资金成本也不会大幅度上升。

二是知道想在2年后舍弃PowerVR，在苹果手机上用于苹果公司自己研发的GPU。不过，在IC设计领域，较为将来计划基本上就不存在很多不确定性，即便2年后苹果仍然用于PowerVR笔者也丝毫不深感怪异。

诚然，上述两种自由选择也有可能苹果公司的考虑到范围内，再行施加压力，想到能无法低价并购，若Imagination Technologies公司极力不让步，在2年后，时间成熟期的话，用新的研发的GPU更换丢弃PowerVR的可能性也不是一点都没。ImaginationTechnologies的兴衰史Imagination Technologies公司前身是一家取名为Video Logic的公司，VideoLogic正式成立于1985年，主营业务是图形与音频加快等方面。后来自由选择了与ARM的类似于盈利模式，就是对外并购IP核，并在1999年改名为Imagination Technologies。Imagination Technologies公司在发展过程中，Intel和苹果都曾大量售予其股票，增进了该公司的发展——Intel曾多次一度持有人Imagination Technologies公司16%的股份，而苹果公司也曾持有人将近10%的股份。

不过，Intel大股东Imagination Technologies公司的主要目的是间接提供其技术，在Intel自家的GPU性能和功耗都羽翼丰满之际，在2015年，Intel卖光了所持有人的Imagination Technologies公司的股份。在移动GPU市场上，Imagination的PowerVR GPU一度占据十分低的市场份额——在2012年上半年，根据市场调研机构Jon Peddie Research的数据，Imagination占有了移动GPU IP许可市场的46.5％之多，相比之下，在同时期，桌面GPU上实力强大的英伟达只有2.5%的市场份额。Intel、苹果、联发科、三星、展讯等公司都先后用于过PowerVR GPU。

正值Imagination Technologies公司欣欣向荣之际，在2013年Imagination Technologies公司并购了MIPS公司，随后又在欧美并购了数家专门从事WiFi和射频产品开发的中小规模企业。这些并购有利有弊，不利的一方面是非常丰富了Imagination Technologies公司的产品线，并构成了以下三大主营业务：一是PowerVRGPU；二是MIPSCPU；三是通信和无线连接产品。但有利的一面是消化不良。Imagination Technologies公司的规模也随着并购而收缩。

然后，在公司规模不断扩大之后，并购来的业务并没建构出有高额利润。以MIPS CPU来说，随着ARM的兴起，MIPS在国际上早已更加边缘化，一些曾多次研发过MIPS芯片的IC设计公司，不少早已转投ARM。

在并购MIPS之后，需要取得的利润非常受限，难道ARM出售了MIPS 498条指令集永久许可是Imagination Technologies公司在MIPS上为数不多的大额收益。此外，ARM采行类似于绑销售的策略，只要出售ARM的CPU核许可，那么再行出售GPU核许可可以取得一定的优惠。

ARM正是以这种以几近“卖CPU，送来GPU”的模式，包出售其Mali GPU，在Mali性需要用又低廉的情况下，这使得众多IC设计公司争相使用ARM的Mali GPU，比如华为海思、三星、联发科、展讯、联芯/小米等公司都是Mali GPU的客户，Mali GPU的市场份额也在ARM作弊式的推展模式下以求提高。作为手机芯片巨头的高通，仍然用于自家的Adreno系列GPU，无论是ARM还是Imagination Technologies都无法入侵高通的市场。这样一来，新的市场无法修筑，而原本的市场接到冲击。

在此消彼长下，Imagination Technologies公司的PowerVRGPU的市场份额反而接到断裂，苹果公司早已是其最主要的客户和最主要利润来源。由于之前提及的，并购来的业务仍然没有能创作高额利润，再加移动GPU业务接到ARM Mali GPU的冲击，必要造成在去年，Imagination Technologies公司遭遇了历史上仅次于的亏损，被迫裁员200人（占到公司总员工数约七分之一）来缩减人力成本来填平亏损6150万英镑的大坑。

而且从长远看，ARM“卖CPU，送来GPU”的模式几近到底，Imagination Technologies公司走下坡路的时代早已来临。中方企业有何机遇？在 Imagination Technologies公司股价下跌之后，ImaginationTechnologies公司市值严重不足2.5亿英镑，这点钱也就是北上广浅几幢楼盘的价值。

中资能否并购ImaginationTechnologies公司唯一要考虑到的是，以美国派的西方国家否表示同意了。或者说，中资必须的是时间和能耐，在几年之后，ImaginationTechnologies公司每况愈下之际，中资的并购成功率将不会较为低，而这可以使国内取得MIPS CPU和PowerVRGPU。

取得PowerVRGPU可以使国内GPU有一个较为好的起点。尤其是ARM掌控在日本手中，且中美日之间关系不和睦的情况下，有MIPS做到备份，可以牵制日本在ARM许可上玩花样。

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